Expansión.com: Los auditores de las cuentas del Ibex 35 son para toda la vida

Los auditores de las cuentas del Ibex 35 son para toda la vida

Publicado el 13-05-2010, por L. Junco

A pesar de que las recomendaciones sobre gobierno corporativo tienden a activar el cambio de auditor, las grandes empresas del Ibex 35 son fieles a sus revisores, con los que mantienen una relación que, en muchos casos, supera la media de duración de los matrimonios españoles (de 15,4 años, según los últimos datos del INE).

Este año, se han estrenado en nuevos clientes del índice selectivo KPM, en Endesa (ya que también es la auditora de Enel en Italia), y Deloitte, en Ebro Puleva, pero, salvo movimientos corporativos, los cambios no son habituales.

Las Cuatro Grandes firmas del sector –Deloitte, PwC, KPMG y Ernst & Young– controlan el 100% de las cuentas del Ibex 35 desde hace, por lo menos, veinte años. Las numerosas fusiones protagonizadas por las grandes compañías desde finales de los ochenta y la posterior desaparición de Arthur Andersen apenas generaron cambios entre las empresas clientes, aunque, desde 1986 hasta 2002, el mercado auditor ha pasado de contar con nueve grandes jugadores a cuatro.

Los clientes de Price Waterhouse hasta su fusión con Coopers & Lybrand en julio de 1998 siguieron con la nueva gran firma, PwC, después de la unión, si bien Coopers sólo auditaba una de las empresas que hoy están presentes en el Ibex, Acerinox. Cuando, en 2002, el caso Enron acabó con Andersen, todas las compañías revisadas por los arturos, salvo Inditex y Ferrovial, continuaron con Deloitte, sucesor del negocio de Andersen en España.

Desde entonces, Deloitte, que es la primera firma por facturación del sector en España, controla la mayoría de las cuentas del selectivo, aunque ha ido perdiendo fuerza en los últimos años, hasta controlar 14 de las 35 empresas.

La firma que preside Fernando Ruiz revisa cinco de las siete entidades financieras presentes en el Ibex y la mayoría de las constructoras. Pero, a lo largo de los últimos cinco ejercicios, ha perdido la hegemonía en el sector eléctrico, tras el cambio de Iberdrola en 2005 a E&Y; el de Endesa a KPMG y, tras la fusión de Gas Natural y Unión Fenosa, en la que permanece el revisor de la primera, PwC, en detrimento de Deloitte (revisor de Fenosa desde, por lo menos, 1990).

PwC, que es la segunda del sector por facturación y por número de clientes del Ibex (con nueve firmas), es la decana de entre los revisores de las empresas actuales del índice estrella. La auditora dirigida por Carlos Mas lleva 28 años revisando los documentos financieros anuales de Banco Popular y 25 ejercicios consecutivos verificando los del grupo Sabadell, según figura en los informes de gobierno corporativo de las empresas.

En éstos, destaca que Santander, Iberia y Banesto cuentan como cambio de auditor la elección de Deloitte tras desaparecer Andersen, mientras que no sucede así en el resto de compañías, que mantienen la antigüedad de Andersen.

Las más activa de todas las empresas del Ibex es Telefónica, que, a lo largo de los últimos 20 años, ha trabajado con tres de las cuatro grandes. Actualmente, su auditor es E&Y, pero, si sigue la tendencia mantenida hasta ahora, el próximo sería KPMG.

El resto del mercado
Según el último informe de auditorías de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), correspondiente a 2008, el grado de concentración en las cuatro grandes auditoras sigue en aumento. Además de controlar el 100% del Ibex 35, supervisa las cuentas del 95,4% de las auditorías enviadas al regulador.

En este sentido, destaca la fuerza adquirida por las Big Four en los fondos de titulización, ya que, si se excluye este tipo de empresas, el grado de concentración se ha mantenido constante a lo largo de los últimos dos ejercicios. En 2008, E&Y revisó el 41,3% de las empresas; Deloitte, el 34,3%; PwC, el 15,8%; y KPMG, un 4%. El 4,6% restante está revisado por otras firmas.

La tendencia
- PwC audita las cuentas de Banco Popular desde hace 28 años y las de Sabadell (grupo) desde hace 25 ejercicios.
- Hasta once empresas cuentan con su revisor desde hace 19 y 20 ejercicios consecutivos.
- En los últimos años, Deloitte ha perdido la hegemonía en el sector eléctrico.